GOP (gross operating profit)

Le GOP (gross operating profit) est le résultat brut d’exploitation hôtelier défini par l’USALI (Uniform System of Accounts for the Lodging Industry), référentiel de présentation des comptes en usage chez les groupes hôteliers et les investisseurs internationaux. Il se calcule ainsi : total des revenus, moins les coûts directs des départements opérationnels (hébergement, restauration, autres activités), moins les charges non réparties (administration, commercial et marketing, maintenance, énergie). Il s’entend avant honoraires de gestion, charges de propriétaire (loyer, taxe foncière, assurance de l’immeuble), réserve pour renouvellement du mobilier et des équipements (FF&E), amortissements et frais financiers.

En hôtellerie

Le GOP mesure la performance de l’exploitant, indépendamment de la structure de propriété. C’est l’agrégat de référence des contrats de management : l’honoraire incitatif de l’opérateur y est souvent adossé. On le suit en marge (GOP / CA total) et par chambre disponible (GOPPAR), en complément du RevPAR.

Dans une transaction

Un investisseur institutionnel ou étranger raisonne en USALI. Des comptes présentés selon le plan comptable français doivent donc être reclassés, puis reliés à l’EBE par un passage explicite : honoraires de gestion, loyer, charges de propriétaire, réserve FF&E. Sans ce pont, l’acquéreur compare des grandeurs qui ne mesurent pas la même chose, et la discussion sur le prix part sur une base fausse. Le reclassement se prépare avec l’expert-comptable avant l’ouverture de la data room.

À ne pas confondre avec

L’EBE est une notion comptable française, calculée après loyer et après honoraires de gestion. Le GOP est une notion de gestion hôtelière, calculée avant. Pour un même hôtel, le GOP est donc en général supérieur à l’EBE, et l’écart se creuse avec un loyer ou un contrat de gestion.

Pour un arbitrage documenté au standard des comités d’investissement : investisseurs institutionnels.