Lexique
Off-market
Une cession off-market, ou hors marché, est une vente conduite sans publicité : aucune annonce, aucune diffusion sur les portails, aucun envoi large. L’actif est présenté individuellement à un nombre restreint d’acquéreurs, choisis selon leurs critères, après signature d’un accord de confidentialité.
En hôtellerie
Le hors marché répond à une contrainte propre à l’hôtellerie : un hôtel continue d’être exploité pendant sa vente. Une mise en vente connue des équipes, des clients, du franchiseur ou des banques peut peser sur l’activité, puis sur le prix. Pour l’acquéreur, l’intérêt est d’accéder à des actifs qui ne sont pas proposés ailleurs.
Dans une transaction
Une cession hors marché suit les étapes d’un process classique, dans un cercle restreint : teaser anonyme, NDA, qualification de l’acquéreur, mémorandum, visite discrète, data room, lettre d’intention. La différence tient à la diffusion, pas à la rigueur. La documentation doit être aussi solide, car un acquéreur sollicité directement attend des données vérifiables.
À ne pas confondre avec
| Off-market | Process compétitif | |
|---|---|---|
| Diffusion | Quelques acquéreurs choisis, approchés un par un | Large, souvent simultanée |
| Confidentialité | Maîtrisée à chaque étape | Plus difficile à tenir |
| Calendrier | Négocié au cas par cas | Fixé par des tours d’offres |
| Prix | Négocié avec un acquéreur sélectionné | Issu de la mise en concurrence |
Hors marché ne veut pas dire hors cadre. L’intermédiaire reste soumis à la loi Hoguet et doit détenir un mandat écrit avant toute présentation.
Le Cercle réunit les acquéreurs auxquels ces dossiers sont présentés.
Un projet de cession ?
Parlons-en, en toute discrétion.